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日前印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》提出，拓寬財產(chǎn)性收入渠道。相應(yīng)保障措施包括：“多措并舉穩(wěn)住股市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，加快打通商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金等中長期資金入市堵點(diǎn)”等。
資本市場聯(lián)通千行百業(yè)，牽系千家萬戶，是連接“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融—科技”的重要樞紐。拓寬財產(chǎn)性收入渠道，應(yīng)充分發(fā)揮資本市場樞紐功能，繁榮資本市場，提升居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，助力投資消費(fèi)良性循環(huán)。
首先，從擴(kuò)大內(nèi)需的物質(zhì)基礎(chǔ)來看，居民的財產(chǎn)性收入與消費(fèi)正相關(guān)，提高居民的財產(chǎn)性收入能形成財富效應(yīng)，拉動居民消費(fèi)增長。總體來看，當(dāng)前我國居民收入增長仍主要依靠工資性收入，財產(chǎn)性收入占比雖然逐年提升，但仍然處于較低水平，制約了居民的消費(fèi)潛能。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年全國居民人均可支配收入為41314元，其中人均財產(chǎn)凈收入3435元，占人均可支配收入的比重僅為8.3%。
資本市場是居民財產(chǎn)性收入的重要來源。近年來，證券監(jiān)管部門高度重視推動上市公司增強(qiáng)回報投資者的意識和能力，持續(xù)打造投資者友好型的市場生態(tài)環(huán)境。來自證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年全市場分紅達(dá)到2.4萬億元，創(chuàng)下歷史新高。市場的分紅回購已遠(yuǎn)超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，滬深300指數(shù)股息率達(dá)到3.4%，投資和融資更加協(xié)調(diào)的市場生態(tài)正在加快形成。
其次，資本市場在資產(chǎn)價格維度對居民的信心具有引導(dǎo)作用，影響著居民的消費(fèi)意愿。資本市場對于經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)是長期且實(shí)時的，相比宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為直觀具象，國民的參與程度較高。資本市場定價機(jī)制根植于投資者對企業(yè)的盈利預(yù)期，企業(yè)的整體盈利水平又與長期的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢密切相關(guān)。資本市場的長期走勢，在一定程度上反映了投資者對于經(jīng)濟(jì)長期走勢的預(yù)期，是各方經(jīng)濟(jì)行為主體預(yù)期信心的綜合表達(dá)。
一個長期向上趨勢的資本市場，既反映了宏觀經(jīng)濟(jì)整體向上的趨勢，也反映了市場參與者整體的樂觀預(yù)期和對于未來經(jīng)濟(jì)的信心。正是在這種預(yù)期與信心的支撐下，居民才會更具有消費(fèi)的意愿。從這個意義上來說，穩(wěn)定股票市場，就是要管理好資產(chǎn)價格對于居民信心的引領(lǐng)作用，讓大家對未來有信心，這樣才能釋放居民的消費(fèi)潛力。
最后，從長期來看，一個國家資本市場的發(fā)展水平，是同其經(jīng)濟(jì)的體量和結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的。資本市場是連接“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融—科技”的重要樞紐，可以有效引導(dǎo)各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，推動科技創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。反過來，經(jīng)濟(jì)規(guī)模的攀升和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，又會促使更多更有創(chuàng)新能力和市場競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)誕生和成長壯大，進(jìn)一步優(yōu)化資本市場的上市公司結(jié)構(gòu)，提升上市公司的盈利能力和市場整體的可投資性，進(jìn)而提高居民從資本市場獲得更多財產(chǎn)性收入的可能，讓擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)具備更堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。
原標(biāo)題：穩(wěn)定資本市場 撬動消費(fèi)潛能
文章來源：http://www.ce.cn/cysc/newmain/yc/jsxw/202503/28/t20250328_39333159.shtml
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